SP500伦敦交易更新 2026年5月2日

每周和每日水平

***报价 ES1！如需以 500 美元等值现金价位报价，请减去点差***

周线多空区域：6859/69

周线区间：阻力位 7058，支撑位 6869

二月 OPEX 跨式期权 6726/7154

三月 QOPEX 跨式期权 6466/7203

2026 年 12 月 OPEX 跨式期权 5889/7779

伽马翻转水平 6962

日线 VWAP 看跌 6950

周线 VWAP 看涨 6962

月线 VWAP 看涨 6896

日线结构 – 单次下行周期 – 6960

周线结构 – 平衡 – 7031/6822

月线结构 – 单次上行周期 – 6822

日线多空区域：6940/55

日线波动范围：阻力位 6990，支撑位 6866

2σ 阻力位 7054，支撑位 6804

VIX 多空区域：20

看跌/看涨期权比率：1.20（该数值反映的是当日交易时段的期权交易量。看跌/看涨期权比率低于 0.7 通常被认为是看涨信号，高于 1.0 通常被认为是看跌信号）

交易与目标

做空，目标位：日线多空区域 6900

做多，目标位：周线/日线区间支撑位 6900

（我尤其在纽约现金交易时段的最后阶段，对 2σ 水平的测试采取反向操作，因为 90% 的情况下，市场在测试这些水平后都会收于其上方或下方。）

高盛交易台观点——“动量回撤”

标普500指数收跌84个基点，报6918点，买入评级为23亿美元。纳斯达克100指数下跌155个基点，报25339点；R2K指数上涨31个基点，报2648点；道琼斯工业平均指数下跌34个基点，报49241点。美国所有股票交易所的总成交量为235.6亿股，低于年初至今的日均成交量191.2亿股。VIX指数上涨10.28%，至18.02点；WTI原油价格飙升311个基点，至每桶64.07美元；美国10年期国债收益率下跌1个基点，至4.27%；黄金价格飙升635个基点，至每盎司4958美元；美元指数下跌28个基点，至97.36点；比特币价格下跌226个基点，至每盎司76685美元。

动量指数在成交量爆炸式增长的情况下大幅回落，标普500指数E-Mini上涨了43%。动量指数下跌10%，创下多年来最大单日跌幅，超过了去年1月Deepseek抛售潮的跌幅。地缘政治紧张局势加剧了动量指数的压力，据报道，美伊会谈将于周五重启。正如卡拉汉所指出的，尽管没有出现特定的催化剂（CDW和CTSH的每股收益反应上升，而AMD和FLEX的每股收益反应下降），但动量指数开盘时处于高位，主要受年初至今领涨股突破落后股的推动。叙事波动性加剧（VIX指数走高、人工智能波动性上升、大宗商品波动以及加密货币回调）导致尾部收窄。尽管市场波动剧烈，但市场广度依然保持健康，75%的成分股上涨，16%的成分股创下52周新高。标普500指数等权重指数表现优于动量指数约1.5%。

动量因子仍然非常拥挤（过去一年处于99%分位，过去五年处于100%分位），鉴于我们优质投资组合中的持仓情况（过去一年处于89%分位），与轮动相比，更大规模的涨幅可能导致更大的损失。历史上，动量因子的高sigma日（例如Deepseek周一、新冠疫情期间）往往会导致基本面的转变。我们的团队认为恐慌或投降尚未发生，鉴于该因子的强劲上涨势头和高持仓，短期对冲仍然是明智之举。（更多见解请参阅投资组合团队的报告。）

交易活跃度极高，在1-10的评分标准中达到8分。场下交易平台收盘下跌392个基点，而30天平均水平为下跌55个基点。LO和HF的净卖出额约为15亿美元。交易活跃度持续高涨，医疗保健、科技、存储和非必需消费品板块的供应重叠。在交易时段内，软件和另类投资板块呈现防御姿态。

盘后交易：谷歌股价反弹1%（此前下跌7%），主要得益于其强劲的搜索和云业务表现，两项业务均呈现加速增长。然而，谷歌2026财年1750亿至1850亿美元的资本支出预期引发了市场情绪的波动，一方面是人工智能驱动的搜索/云业务收入增长，另一方面是更高的支出。AVGO股价上涨5%，受益于谷歌高于预期的云业务增长和资本支出预期。作为谷歌定制AI TPU的主要设计商/制造商，AVGO有望从支出增加中获益。AVGO此前的超卖状况（迄今为止下跌7%）也促成了其有利的市场格局。高通股价下跌9%，此前该公司给出的第二季度营收预期低于市场普遍预期，约为102亿至110亿美元，而市场预期为111.8亿美元。

衍生品：尽管标普500指数收盘仅下跌50个基点，但今日市场走势如同“成人游泳”般混乱。短期标普500指数CTA触发点已被突破，若持续，可能释放系统性买盘。标普500指数和纳斯达克指数的近月合约波动率均显著上涨。标普500指数的偏斜度在整个收益率曲线上均受到追捧，而纳斯达克100指数的偏斜度尽管价格走势和科技股财报表现良好，但反应有限。纳斯达克100指数的资金流动情况不一，近月合约QQQ出现大量对冲，而随着价差扩大，纳斯达克100指数的远期合约波动率RV则出现抛售。交易部门倾向于3月份的纳斯达克100指数看跌期权价差或比率策略，以及标普500指数的近月合约下行保护策略。预计交易员的伽玛仓位将在进一步抛售时转为做空，这可能会放大市场波动。截至本周结束的跨式期权定价为130个基点。